大型股推(tuī)动了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这(zhè)些市(shì)场领军股现在面(miàn)临(lín)的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为(wèi)止，股(gǔ)市(shì)一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我们仍(réng)然(rán)认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济(jì)衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一个领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市(shì)场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充(chōng)道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资(zī)金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越看空股(gǔ)市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向(x87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些iàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(men)的(de)观点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一(yī)直受益于其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮(lún)转结束(shù)，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散(sàn)通常发生(shēng)在市场反弹的后期(qī)。”

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