总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新粤西是指什么地方活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排粤西是指什么地方，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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