全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做出决策。

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