美国债务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最新调查揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释jīn)融专(zhuān)业人士表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的(de)是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库(kù卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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