芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不(bù)1分钟前刚刚哪里发生了地震变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数25871分钟前刚刚哪里发生了地震万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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