昨夜，美国(guó)银(yín)行股持续暴跌，内(nè中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗i)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二(èr)，美股三大指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的(de)美联储利(lì)率(lǜ)掉期合约目(mù)前(qián)反映(yìng)出，央行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能(néng)性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易(yì)员认为美联(lián)储在5月份加息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一(yī)步(bù)加息。除(chú)了大幅(fú)降低(dī)加息的可能(néng)性外(wài)，掉期交易(yì)还(hái)显示(shì)，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计到(dào)年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货05合约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特(tè)原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下(xià)跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布(bù)了一项将债务上(shàng)限(xiàn)问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部(bù)长耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)在美国(guó)引(yǐn)发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，使(shǐ)未来几年的(de)利(lì)率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提高(gāo)，增(zēng)加未来(lái)的投资成本。如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶(è)化(huà)，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭(tíng)和依(yī)赖(lài)社会保障的老年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特(tè)上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身而(ér)出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就(jiù)是我竞选连任美国总统的(de)原因(yīn)。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社(shè)分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的(de)年(nián)龄可能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期(qī)结束时(shí)，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布的一项民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作(zuò)安排，调整(zhěng)相关(guān)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量最大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日(rì)结算时起，上述品种期货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气(qì)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢(huī)复(fù)至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约未出现单边市的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保(bǎo)证金调整(zhěng)系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的(de)支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期需(xū)求(qiú)支撑(chēng)。不(bù)过(guò)，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且(qiě)南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成(chéng)本附(fù)近(jìn)明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪存栏依(yī)旧处(chù)于高位，意味着今年(nián)一季度去(qù)产能不(bù)及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的(de)存栏以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年(nián)市场不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前(qián)生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目(mù)前生(shēng)猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细(xì)化(huà)为(wèi)“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续(xù)出(chū)库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向好发(fā)展态(tài)势，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大(dà)概(gài)率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主要在(zài)于冻品入库以及(jí)二育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未出(chū)现(xiàn)明显提升，随着二(èr)季度(dù)气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业(yè)出栏计划或继(jì)续增(zēng)加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格(gé)“五一”后或(huò)继续回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢(màn)入(rù)场，行(xíng)情或好于一季(jì)度(dù)。按照官(guān)方能(néng)繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段(duàn)，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下滑(huá)，并(bìng)触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第(dì)二波(bō)新冠中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货农产品事(shì)业(yè)部分析师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第(dì)二(èr)波(bō)疫情(qíng)的波(bō)及范(fàn)围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基(jī)本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目(mù)前处于(yú)短(duǎn)多长空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示(shì)出市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转入(rù)淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化(huà)。数(shù)据显示(shì)，印尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不(bù)过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口(kǒu)国植(zhí)物(wù)油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲(chōng)击印度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年4月(yuè)份工作(zuò)日(rì)较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增(zēng)强和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出。但是(shì)其国(guó)内食用油(yóu)峰值库存问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决(jué)。截至3月(yuè)末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际(jì)豆棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月(yuè)进(jìn)口严(yán)重倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需求有望(wàng)回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如(rú)果出(chū)现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国(guó)内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期(qī)频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫(yì)情(qíng)虽可能有影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步(bù)恢(huī)复的(de)大势，国内库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于(yú)未(wèi)来供应(yīng)充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出口需(xū)求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在集中供应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利(lì)多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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