个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试点(diǎn)，在全(quán)国选取了(le)36个试点城市和地区(qū)进行推进。据(jù)人力资源和(hé)社会保障部数据(jù)显示，截至今(jīn)年3月末(mò)，个(gè)人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市场(chǎng)空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金销售方面(miàn)已有多方(fāng)实践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了解个(gè)人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来，个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)正在获(huò)得更多(duō)证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新名录中个人养老(lǎo)金基(jī)金数量(liàng)增加至143只，券商(shāng)数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华(huá)南(nán)新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公(gōng)募基金最主要(yào)的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老金业(yè)务试(shì)点的(de)铺开和推广中持续发(fā)力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也成为大型券(quàn)商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点券商(shāng)充分发(fā)挥财富管理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全(quán)更要精(jīng)

　　投顾大有可乌鲁木齐海拔多少米高为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可投(tóu)资(zī)的产品主(zhǔ)要有四(sì)类：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保(bǎo)险、公募(mù)基金。据人社部个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个人养老金产品资格受到明(míng)显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进行重点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺(shùn)利(lì)获得(dé)首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只(zhǐ)个人(rén)养老金(jīn)基金产品的上线，基本实(shí)现个人养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务(wù)负责人(rén)向中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者介绍(shào)称(chēng)，中信(xìn)建投已(yǐ)引(yǐn)进华(huá)夏(xià)基(jī)金等(děng)发行(xíng)养老基金管(guǎn)理人(rén)的137只Y份(fèn)额(é)产品，后(hòu)续(xù)将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客户服(fú)务办理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更(gèng)愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养老金(jīn)业务(wù)。因(yīn)此在服务(wù)体系的基础(chǔ)架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户(hù)投资选(xuǎn)择(zé)的(de)角度讲(jiǎng)，大(dà)部分(fēn)客户(hù)对于金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资意(yì)愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品(pǐn)”，就成(chéng)为(wèi)服(fú)务(wù)机构(gòu)的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人养老金(jīn)可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合存量客(kè)户的个性化(huà)画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品评估体系和(hé)养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个(gè)人投资者来(lái)说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利(lì)动(dòng)员，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽(suī)然(rán)开户(hù)数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户内充分(fēn)利用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如(rú)何投资(zī)也令不(bù)少投资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接(jiē)，如何让投资者(zhě)选(xuǎn)择到适(shì)合自(zì)己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的(de)投资(zī)顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的(de)养(yǎng)老产品，做好养老规划和资(zī)产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采(cǎi)取线(xiàn)上(shàng)线下相结合的方(fāng)式(shì)，注重交流和体验(yàn)，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养(yǎng)老金业务时曾介绍(shào)，其结(jié)合个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化(huà)形成(chéng)“甄选100个人养老金基金(jīn)评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能(néng)力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声(shēng)誉(yù)口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息(xī)”等(děng)特色养老金(jīn)基金产品清单，满(mǎn)足养老金客户(hù)个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券公司(sī)营(yíng)业(yè)网点(diǎn)数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难以与大型商业银行(xíng)的(de)优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银(yín)行召开(kāi)的2022年报发(fā)布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个人养老金账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和(hé)工(gōng)商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布投资者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)个(gè)人养老金业务(wù)开办情况(kuàng)。其(qí)中(zhōng)显示，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人养老金业务的银(yín)行(xíng)中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户(hù)和储(chǔ)蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基(jī)金(jīn)交易业(yè)务、保(bǎo)险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银(yín)行(xíng)所拥有的产品和渠道(dào)优势相比，证(zhèng)券公司(sī)个人(rén)养老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于积(jī)极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券(quàn)商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务从引导客户形成科(kē)学(xué)养老理(lǐ)财(cái)观念的(de)长远视(shì)角出(chū)发，为(wèi)客户提供(gōng)从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组合(hé)配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的(de)个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方(fāng)位(wèi)服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业(yè)务的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金(jīn)目标客群的深(shēn)入研究，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作(zuò)为个人养(yǎng)老金客户拓展(zhǎn)的重点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推(tuī)广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司(sī)开展走进企业推广个人(rén)养(yǎng)老金活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单位员工提供(gōng)个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理业务路(lù)上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户时(shí)间(jiān)。展业初期组(zǔ)织了超过100场的个人养老(lǎo)金走(zǒu)进企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年(nián)

　　持(chí)有体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机(jī)构正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人(rén)养老(lǎo)金制度实施(shī)已(yǐ)有半(bàn)年，相关(guān)产品的收益率和(hé)回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需求，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为券商财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)的(de)核(hé)心方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多(duō)层次金融需(xū)求，促进财富管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择(zé)社(shè)保关(guān)系(xì)在先行(xíng)城(chéng)市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客户(hù)进(jìn)行(xíng)第(dì)一阶(jiē)段的重点服务(wù)，对其他客(kè)户(hù)会随着试点扩大和客(kè)户画(huà)像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券(quàn)副(fù)总裁(cái)徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公司可重点(diǎn)关注(zhù)企(qǐ)事业单位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具有(yǒu)一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的(de)优势，具备一定投资意识和(hé)财务认(rèn)知；这类人(rén)群对未来退休(xiū)有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增量市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投资场景(jǐng)，跟踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客(kè)户建立(lì)个人养老金投资(zī)计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司(sī)可以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对投资组合(hé)净值的波(bō)动，引导客户(hù)持续(xù)参与(yǔ)养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户(hù)养(yǎng)老投资的(de)获得感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务(wù)负责(zé)人(rén)表示，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户）提供(gōng)符合监(jiān)管部门(mén)要求的(de)金融机(jī)构和(hé)金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财(cái)案例(lì)、养老讲乌鲁木齐海拔多少米高堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的(de)补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创(chuàng)新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建养老金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客(kè)户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过上(shàng)门服(fú)务(wù)的(de)方式(shì)触(chù)达企业和客户，举办专题讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和(hé)投资教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老(lǎo)金的重要性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划，激(jī)发客户(hù)对个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立内(nèi)容(róng)丰富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与(yǔ)客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技(jì)应用方面，引入智(zhì)能科技和人工(gōng)智能技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型(xíng)，根据客户的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人则表示(shì)，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大数据(jù)智(zhì)能客户分析(xī)系统的(de)基础上(shàng)，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个(gè)性(xìng)化(huà)服(fú)务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的养老配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人(rén)养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收益和回(huí)撤(chè)率大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益告(gào)负(fù)。其(qí)中，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一(yī)年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超10只养老目(mù)标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于(yú)资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投(tóu)资者(zhě)更希望(wàng)能实现低(dī)波(bō)动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客(kè)户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养老属(shǔ)性的产(chǎn)品应力争为(wèi)客户保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客户通过投(tóu)资(zī)达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人介绍(shào)，目(mù)前个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的(de)类别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同(tóng)时，每个(gè)类别很(hěn)难做到在(zài)保证其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低(dī)波低回撤对于(yú)离退休时点较近的(de)投资者比较合适，性价比(bǐ)高的(de)中波(bō)动中回(huí)撤、高波(bō)动高回撤特(tè)征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一套(tào)完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且(qiě)动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地区(qū)分出产品(pǐn)的(de)“性价比(bǐ)”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分(fēn)为目标风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投资目(mù)标和风(fēng)险承受能力(lì)选择具体的产(chǎn)品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位(wèi)降(jiàng)低产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳(wěn)健的(de)收益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足(zú)，根(gēn)据(jù)国际经验，如果退休后的(de)养老金替代(dài)率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增值(zhí)功(gōng)能也(yě)是一个重要考量(liàng)。由于(yú)个人养老金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到(dào)几十(shí)年，能够承受一(yī)定的短期(qī)波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可(kě)以配置一(yī)定高比例资金在权益型(xíng)资(zī)产(chǎn)上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负(fù)责人也认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普惠(huì)金(jīn)融属性(xìng)，需要关注(zhù)老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求(qiú)。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的(de)金融资产(chǎn)，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如(rú)何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人表(biǎo)示，银(yín)行、券商、基金独立销售机构都可参与到为客户提(tí)供个(gè)人(rén)养老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构(gòu)优(yōu)势互补，严(yán)格(gé)意(yì)义上(shàng)说是竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或(huò)者(zhě)每家机构(gòu)可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自(zì)身(shēn)优(yōu)势，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉求：一是(shì)增强(qiáng)基础(chǔ)设(shè)施建设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单(dān)服务(wù)；二是增加(jiā)产品销售(shòu)范围，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富，除(chú)特(tè)殊产品外，增加可为客(kè)户(hù)提供的养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三(sān)是(shì)明(míng)确(què)养老(lǎo)规划(huà)业务(wù)合规(guī)性，为不同的客(kè)户提供(gōng)基于(yú)客户需(xū)求(qiú)和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业(yè)务负责人提出，当前的(de)政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老金投资(zī)，需要(yào)分别(bié)在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步(bù)骤(zhòu)，对于尚不(bù)熟悉业务(wù)流程(chéng)的投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种类较为单一，难以进一步为投(tóu)资者提供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化个(gè)人养老金(jīn)品(pǐn)种的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该(gāi)负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开始，不少人发(fā)现(xiàn)自(zì)己的退税比去年多了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发(fā)现(xiàn)，是(shì)因为去年底(dǐ)开(kāi)通了(le)个人养老金业务(wù)，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激了不(bù)少本来不想开(kāi)户的(de)年(nián)轻人。

　　根据(jù)人社(shè)部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的(de)一(yī)个月(yuè)的时(shí)间里，增加了(le)500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国(guó)保险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三(sān)千多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于预期，是(shì)大多人不愿意(yì)入金的(de)主(zhǔ)要原因。而选择(zé)开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸引客户开户(hù)的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一(yī)个专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客(kè)户的经济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务(wù)人员及其所(suǒ)在(zài)机构(gòu)有(yǒu)比(bǐ)较(jiào)专业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结(jié)合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到(dào)退休前的应(yīng)急(jí)资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半年来(lái)，个人养老金产品(pǐn)正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资(zī)冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口全球金融论(lùn)坛(tán)上表(biǎo)示，目(mù)前个(gè)人养老金(jīn)试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数(shù)占(zhàn)基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保人(rén)数(shù)比例(lì)低、已缴费人数占建立(lì)账户人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠(qú)道(dào)不畅、民众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对(duì)产品供(gōng)应不(bù)均衡的问题，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增加养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局已向业内就关于促(cù)进专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关事项征(zhēng)求意见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常态(tài)化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业(yè)务，参与(yǔ)该项业务的险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老保险是对接(jiē)个人(rén)养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味(wèi)着个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账户供(gōng)客户选择。据各家保(bǎo)险公司披(pī)露的专属商业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年结(jié)算利(lì)率，稳健账户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现有的个人养老保(bǎo)险的(de)收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有其更(gèng)加突出的(de)特(tè)点，包括为(wèi)退休人(rén)群提供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗(kàng)通(tōng)胀的收入补充来(lái)源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心，必须(xū)切(qiè)实从(cóng)客户需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业(yè)的金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券(quàn)公司(sī)作为财富管理服务提(tí)供商，可以与产品发行人(rén)（或(huò)管理人）合(hé)作，根(gēn)据客(kè)户需求设(shè)计出在养老(lǎo)功能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加(jiā)底层可投标(biāo)的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌(méng)建(jiàn)议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户的时候(hòu)做投资选择。这样(yàng)在开户的时候就可(kě)以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公(gōng)司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养老金(jīn)账户以(yǐ)外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规划(huà)的长期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越的(de)养老规(guī)划与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰(fēng)富的(de)养老(lǎo)型年(nián)金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和(hé)保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多(duō)样化、多层级的养老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年金业务，银(yín)河(hé)证券还上线(xiàn)了自研(yán)的年金综合评价系(xì)统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股(gǔ)市债市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托年金组合(hé)的评价结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利(lì)用年金机制间接服(fú)务背(bèi)后的企业员工和机构(gòu)事(shì)业(yè)单位(wèi)职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券(quàn)基金研究中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服(fú)务，也计划结合机构条线业(yè)务规划为央企与国企(qǐ)提供企(qǐ)业年(nián)金组合评价等综(zōng)合金(jīn)融服务。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)罗黎(lí)明(míng)告诉记者(zhě)，公(gōng)司(sī)自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金(jīn)融(róng)服务体系均(jūn)是公司积极响应国(guó)家养(yǎng)老发展(zhǎn)战(zhàn)略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三(sān)大(dà)支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老金及个人养老金(jīn)融服(fú)务(wù)体系(xì)，充(chōng)分(fēn)利(lì)用金融(róng)产品代理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供(gōng)更(gèng)加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金(jīn)账户开通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户(hù)人(rén)在我(wǒ)们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了(le)解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大(dà)型银行的客户经(jīng)理林(lín)漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多人只是开了账(zhàng)户(hù)并(bìng)没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因为(wèi)不(bù)知道如何(hé)选择产品或者有其(qí)他顾(gù)虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我们就(jiù)会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向客户进行(xíng)详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众接受度和业(yè)务进(jìn)展情况如何？从(cóng)业人员在(zài)具(jù)体(tǐ)实操过(guò)程(chéng)中(zhōng)又遇到了(le)哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解(jiě)这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点和券商营业部(bù)，了解个人养老金制度近半(bàn)年的(de)落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部(bù)和国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服务平台(tái)数据可(kě)知(zhī)，个(gè)人养老金制度(dù)经过(guò)半年时间的发(fā)展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很多(duō)客户(hù)都对个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)热(rè)情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有很(hěn)多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军(jūn)人(rén)等通过企业和单位组(zǔ)织来了(le)解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边两位不同年龄(líng)段、均已购(gòu)买(mǎi)个人养(yǎng)老金产品的(de)朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海(hǎi)地区(qū)金融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入(rù)的一部(bù)分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量，并且放进个(gè)人养老金账户(hù)是(shì)在基本(běn)养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他(tā)现阶(jiē)段最在意(yì)的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养老金业务的过(guò)程中确(què)实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和(hé)想(xiǎng)法，进而(ér)更好地(dì)“对(duì)症(zhèng)下(xià)药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的年(nián)轻人(rén)着(zhe)重介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果(guǒ)就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务(wù)取得进(jìn)展的同(tóng)时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业务的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然(rán)有3000多万人(rén)开通(tōng)了个人养老金账户，但完(wán)成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务的开(kāi)展(zhǎn)中(zhōng)感(gǎn)受到，一些客户开了户但没(méi)存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并(bìng)非(fēi)专门(mén)设计且(qiě)收益优势(shì)不明显，目(mù)前个人养老金可(kě)以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老(lǎo)理财、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接(jiē)买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业(yè)人员(yuán)的(de)角度谈到了推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务过(guò)程(chéng)中的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金(jīn)只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存(cún)款、银行(xíng)理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基(jī)金难以达(dá)到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部分(fēn)年轻人向记者(zhě)直言，对于离(lí)退(tuì)休还较遥远的群体来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但(dàn)眼下(xià)的生(shēng)活(huó)和经(jīng)济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌鲁木齐海拔多少米高