5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持(chí)有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(lín)资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育(yù)个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业(yè)来看，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过(guò)后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利(lì)率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不(bù)符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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