全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显灰姑娘作者是安徒生还是格林示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年灰姑娘作者是安徒生还是格林年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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