踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(s白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因ǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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