编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基(jī)金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情(qíng)变化以(yǐ)春节为轴，节(jié)后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑(bēi)式突破(pò)带火了(le)科(kē)技一众(zhòng)赛道(dào)，这(zhè)让一季(jì)度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到(dào)6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只重仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技(jì)替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯(sī)莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架，在细(xì)分赛(sài)道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季(jì)报(bào)中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中(zhōng)龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持(chí)股(gǔ)量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多(duō)的(de)石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后(hòu)，今(jīn)年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前(qián)在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只A股基金一季报，在管理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河(hé)股份。相似的一(yī)幕也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而这三者在(zài)上(shàng)一(yī)季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹(dàn)性(xìng)会加大。方(fāng)向上(shàng)，最看好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了(le)创(chuàng)新药(yào)龙(lóng)头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用金域医学(xué)替换了(le)CXO龙头(tóu)的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业(yè)链上游的施(shī)成外，本(běn)周一众(zhòng)新能(néng)源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的(de)就是(shì)代(dài)表作(zuò)新能源产业股票。从被(bèi)调(diào)出(chū)的三只产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高(gāo)的(de)就是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其(qí)季报的(de)全面梳理，在(zài)信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新(xīn)的(de)重仓股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季(jì)报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“本(běn)基(jī)金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早在去(qù)年底时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季(jì)的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能(néng)源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命周期，不(bù)少细分(fēn)板块还能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过(guò)市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的终局如(rú)大部(bù)分制造业(yè)一样是(shì)一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极度压缩的(de)市(shì)场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在(zài)管产品(pǐn)年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四(sì)季(jì)报(bào)和一(yī)季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股依然是(shì)半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一(yī)季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们(men)对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除(chú)去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他(tā)的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元(yuán)和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金(jīn)四季报(bào)和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席位(wèi)，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头(tóu)公司达(dá)到(dào)了四家。而(ér)从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同(tóng)为(wèi)公募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以(yǐ)他(tā)任(rèn)职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估(gū)息(xī)和(hé)低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了其对(duì)这(zhè)一类资源股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表(biǎo)示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及底层芯(xīn)片制造(zào)，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能在(zài)不(bù)远的(de)将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股市场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关(guān)题材，对(duì)于这样(yàng)的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是(shì)核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字(zì)头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修复(fù)的(de)预期(qī)下(xià)，我们较为看好(hǎo)今年的权(quán)益市场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估的多行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还有较强的新(xīn)能源属性(xìng)外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地(dì)偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题(tí)为例(lì)分析(xī)，最(zuì)新的(de)十大重仓(cāng)股除(chú)去(qù)用友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别是(shì)海光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出(chū)的标的(de)，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置(zhì)范围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息(xī)技术(shù)的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作(zuò)华安(ān)媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓(cāng)股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八(bā)个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新的标的来(lái)看(kàn)，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的(de)年(nián)内表现来看，其(qí)中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)是(shì)超过了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年(nián)内至今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股(gǔ)价(jià)下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会(huì)，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置(zhì)基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样(yàng)强势回(huí)归(guī)。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是(shì)做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度末(mò)的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进(jìn)标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当(dāng)季度(dù)的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视觉(jué)和(hé)医(yī)疗器械行业的(de)部(bù)分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了半导体行(xíng)业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行(xíng)业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ong>邹曦(xī)超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金(jīn)经理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在(zài)公司(sī)仍(réng)然(rán)管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端(duān)制造板块(kuài)闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参(cān)与管(guǎn)理的长城科(kē)创板(bǎn)两(liǎng)年定开业(yè)绩亮(liàng)眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不(bù)同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测(cè)导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的(de)大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的原因：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年，消费电(diàn)子会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽(qì)车产业链上的(de)布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去(qù)库存(cún)可(kě)能也进(jìn)入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题(tí)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最长的军(jūn)工安(ān)全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显中航(háng)系(xì)乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃(nǎi)至全(quán)市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家，惟(wéi)二(èr)的(de)区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年(nián)确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高确(què)定性的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度(dù)弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链、航空(kōng)装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

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