5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易(yì)的(de)初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次(cì)交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式(shì)交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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