本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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