全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（Swhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗EC）披(pī)露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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