全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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