本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密狭全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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