全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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