财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马(mǎ)车”……这(zhè)些(xiē)生活中经常听(tīng)到的玩笑话(huà)，透(tòu)露出“种牙贵(guì)”让人望(wàng)而却步的(de)无奈现实。近日，北京、河北、浙江(jiāng)、四川等(děng)多地医(yī)保部(bù)门(mén)发布公告，于4月(yuè)20日落实口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量采购、牙冠(guān)竞价(jià)挂网“三位(wèi)一(yī)体”的(de)综合(hé)治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格降低一半左(zuǒ)右。网友直呼(hū)：再也(yě)不(bù)用担心(xīn)“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床(chuáng)工(gōng)作中，也(yě)看到不少患者延迟了(le)种牙(yá)计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方(fāng)周末记者，“集采后(hòu)的种植牙(yá)将为(wèi)更多患者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根据(jù)国家医保局(jú)披露，本次集采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需(xū)求量，达(dá)287万(wàn)套种植体系统，约占(zhàn)国内年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年(nián)可节(jié)约患者费用40亿(yì)元(yuán)左右(yòu)。随着(zhe)医疗服务(wù)价格(gé)相关规(guī)定出台(tái)，三级公立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口腔流行病(bìng)学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记(jì)者(zhě)走访发现(xiàn)，多(duō)家北京民营连锁(suǒ)口腔机构在(zài)4月1日(rì)即开始了“集采价”的种植(zhí)牙促(cù)销，价格已低(dī)至3000多(duō)元(yuán)/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降价(jià)不降质”。此外，规(guī)范整合后的山东省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服(fú)务价格项目4月1日正式落地实(shí)施(shī)。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相(xiāng)关(guān)的咨询(xún)量、问(wèn)诊(zhěn)量(liàng)、手(shǒu)术量都大幅增(zēng)长，其中手术数(shù)量(liàng)比之前增加80％-90％。”济(jì)南市口(kǒu)腔(qiāng)医院副院长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植(zhí)牙行业是否会再度站上风(fēng)口？“预计未(wèi)来国内的种植牙(yá)数量，有望从目前每年400万颗，增(zēng)长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目标或许一(yī)年后就能实现。而对(duì)于起(qǐ)步(bù)较(jiào)晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言，集(jí)采是压力(lì)也是机会(huì)。一位国(guó)产种(zhǒng)植(zhí)牙企业代表透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的(de)价格优(yōu)势，但销(xiāo)售(shòu)份额(é)占有率尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很难快速放量或实现(xiàn)“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助(zhù)于企业积累更(gèng)多的临(lín)床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈(chéng)现爆发式增长。根据牙(yá)博士招(zhāo)股说(shuō)明(míng)书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速(sù)为22.07％，预(yù)计(jì)2030年市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括上游设备和(hé)耗材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修(xiū)补(bǔ)类如正海(hǎi)生物、奥精医疗(liáo)等；设(shè)备类如口腔(qiāng)全景(jǐng)机和锥形束投照计(jì)算机重组断层影(yǐng)像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及他(tā)们的上游陶瓷块(kuài)厂商(shāng)爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中(zhōng)游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医(yī)疗机构(gòu)如通(tōng)策(cè)医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布(bù)的(de)研报(bào)中(zhōng)表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到(dào)快速提升，同时(shí)加(jiā)速(sù)国产口(kǒu)腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游(yóu)设备美亚光(guāng)电、朗(lǎng)视仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙(yá)渗透(tòu)率提升，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国(guó)产设(shè)备(bèi)依托性价比优势(shì)聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公(gōng)司(sī)主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相(xiāng)接(jiē)” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金(jīn)眼银(yín)牙铜骨头”，在A股市(shì)场里(lǐ)，牙科(kē)一直都被投(tóu)资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金(jīn)赛(sài)道，关于(yú)牙科的(de)纯(chún)正上市公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上(shàng)市以来，其便一直备受资金(jīn)的(de)追捧(pěng)，被投资者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医疗最近几年在资本(běn)市场走势一路(lù)下(xià)行，前年(nián)最风光的时候(hòu)曾(céng)触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间内市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数(shù)据来看(kàn)，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业(yè)务板块(kuài)增速第一位(wèi)。对通策医疗(liáo)来(lái)说，种植牙业(yè)务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医(yī)疗的盈利能力很可能(néng)受影(yǐng)响。面对(duì)激烈(liè)竞争的市场(chǎng)，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失(shī)去了此前(qián)集团采购优势，与公立医院及其他民(mín)营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大幅(fú)降价势(shì)在必(bì)行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对(duì)的最大(dà)的问(wèn)题是(shì)，怎么(me)能把(bǎ)这些增量转化为自己的增(zēng)量(liàng)。竞争来自参与集采的(de)1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民(mín)营(yíng)医(yī)疗机构，占(zhàn)总数的(de)80％。想要获(huò)得足够量的(de)种(zhǒng)植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够广(guǎng)的口腔机(jī)构，二得有足(zú)够多的(de)医(yī)护(hù)人员。“种植(zhí)牙(yá)放量(liàng)一(yī)直是其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通(tōng)策医疗董秘处(chù)的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗发(fā)布的财报中提及——医护(hù)人才储(chǔ)备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年(nián)上半(bàn)年营(yíng)收增(zēng)长3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力(lì)成本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季度(dù)财报(bào)中提到，为“后集(jí)采”时代准备，让90％以(yǐ)上的(de)专家都在支持(chí)蒲公英医院快速(sù)发展，目标(biāo)是让蒲公英医院在最短的时间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗(liáo)的(de)重磅项目“蒲(pú)公英计(jì)划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重(zhòng)要的发展计(jì)划(huà)”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍处筹备或培育(yù)期，2022年(nián)上半年蒲公英分(fēn)院贡(gòng)献(xiàn)收(shōu)入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收入2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分院(yuàn)净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这(zhè)几年相(xiāng)关医生的(de)储备已经足够了(le)，“（种植牙）量再增(zēng)长10倍也(yě)够”。“以(yǐ)价换量更容易形成(chéng)规(guī)模(mó)效应。目前(qián)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速(sù)增加仍有(yǒu)望形成规模的较高增长。纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌”这(zhè)是通策医疗(liáo)2022年底在机构调(diào)研(yán)时的(de)观点(diǎn)。一位长期关注(zhù)消费医(yī)疗(liáo)的(de)行(xíng)业人士分析，通策医疗的(de)主要市(shì)场仍在浙江，但即使在浙江，面对(duì)接下来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有绝(jué)对优势，“确实是一场(chǎng)硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种(zhǒng)植牙也(yě)会(huì)慢慢从一个高毛利业务变(biàn)成低毛利业务(wù)。因为这一部(bù)分对医(yī)生的技术要求(qiú)并没有那么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅助(zhù)软件和(hé)三维建模。所有的(de)口腔(qiāng)诊所都(dōu)能(néng)做，没有那(nà)么深(shēn)的护城河，所(suǒ)以市场竞(jìng)争会比较激(jī)烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资(zī)人说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医院(yuàn)市场而言(yán)，集采(cǎi)消息和(hé)盈(yíng)利(lì)曲线下降(jiàng)关系也(yě)不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因，自(zì)己(jǐ)就把(bǎ)价格压(yā)下来了。低于4500元的种植(zhí)价格，在业内(nèi)其实已经比比皆(jiē)是。”口腔诊所(suǒ)从业者如是(shì)说到。目前，很多民营口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所面(miàn)临着(zhe)巨大的经营压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水电(diàn)以及人工费用等(děng)，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工作(zuò)人(rén)员曾(céng)表示，目前80％的民(mín)营连(lián)锁口(kǒu)腔机(jī)构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业(yè)内(nèi)人士给予了一(yī)个乐观的(de)预(yù)测(cè)，当集(jí)采(cǎi)降低价格后，原本属于(yú)改(gǎi)善型医疗(liáo)需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的(de)基本需(xū)求——几(jǐ)十亿颗失(shī)牙的市场会打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多销的局面。但这并不是在所有牙科(kē)诊所都会(huì)发生的(de)局面。当耗(hào)材价格下降(jiàng)后，牙医利(lì)益会(huì)受到直接冲击。“在大部分(fēn)诊所里(lǐ)，医生收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响类(lèi)似，医生的(de)工作量加大(dà)不说(shuō)，收(shōu)入(rù)会减少。”业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示最担心的是到底能不能(néng)以价换量。如果薄利了(le)，但最终没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有(yǒu)科室中，最适合独立执业的(de)。即便在改革(gé)开放之前(qián)，全国各地的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年(nián)全国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊所加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到(dào)总量69％左(zuǒ)右(yòu)。民(mín)营口腔(qiāng)医院或(huò)诊所的一大特点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大(dà)部(bù)分牙(yá)科诊所都是“个体户(hù)”。牙科(kē)特别(bié)依赖医生(shēng)的(de)个人(rén)能(néng)力，牙医独立(lì)执业会比(bǐ)其他专(zhuān)科容(róng)易(yì)很多(duō)。