投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nicos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式án)以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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