金融界(jiè)5月15日(rì)消(xiāo)息(xī) 央行第(dì)一季(jì)度货币政策执行报告出炉，报告针对时下经济通缩、利率走势、房地产(chǎn)政(zhèng)策、硅谷(gǔ)银行热点话题做了回应。

　　针(zhēn)对经济(jì)通缩问题的讨论(lùn)，央行一锤定音。央行第一(yī)季度(dù)中国料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(guó)货币(bì)政(zhèng)策(cè)执行报告写到，当前我国经济没有出(chū)现通缩(suō)。通缩(suō)主要指价格持续负增长，货币供(gōng)应量也(yě)具(jù)有(yǒu)下降趋势，且通常(cháng)伴随经(jīng)济衰退。我(wǒ)国(guó)物价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，特别是核(hé)心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转，不(bù)符合通缩的特征。中长期(qī)看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在(zài)长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　针对利率问(wèn)题，央行(xíng)表示，2023年(nián)3月，新发放贷(dài)款加权平均利率为4.34%，其中企业贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率为3.95%，均处于历史(shǐ)低位。下阶段(duàn)，人(rén)民银行将继续(xù)实施好稳健(jiàn)的货(huò)币政(zhèng)策，合理把(bǎ)握宏观利率水(shuǐ)平，持续深(shēn)入(rù)推进利率市场化改革(gé)，健全(quán)“市场(chǎng)利率+央行引导→LPR→贷款利率(lǜ)”传导机制(zhì)，为促进经(jīng)济实现(xiàn)质的有效提升(shēng)和量的合理增长营造有(yǒu)利(lì)条件。

　　对于硅谷银行破(pò)产影响(xiǎng)，央行表示我国金融机构对硅谷(gǔ)银行(xíng)风险敞口小，硅谷银行破产对(duì)我国金融(róng)市场影(yǐng)响可控。当(dāng)前我国金融体系(xì)运行稳健，金融(róng)业(yè)总资产(chǎn)中占比超过90%的银(yín)行业总体稳定，绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)业金融机构处(chù)于安全边界内(nèi)，银(yín)行(xíng)业总资产中占比约七(qī)成的24家(jiā)大(dà)型银行一直保持评级优良。但对(duì)硅谷银行事件的经验(yàn)教训也要总结反思(sī)。

　　对于下阶段(duàn)的(de)货币政(zhèng)策(cè)，展望未来，经济延续复苏态势有诸(zhū)多(duō)有利(lì)条(tiáo)件(jiàn)。一是居民收入增长有所恢复，消费场景(jǐng)改善(shàn)，消费(fèi)倾向回(huí)升(shēng)，就业(yè)形势(shì)总体稳定，内需潜(qián)力将进一(yī)步释放。二(èr)是重大项目建(jiàn)设加(jiā)快推进，基建投资(zī)继续发挥(huī)稳增长重(zhòng)要支撑作用(yòng)，制造(zào)业(yè)技术改造(zào)投资(zī)力度加大，房地产走稳对全(quán)部投资的下(xià)拉影响也会(huì)趋弱。三是(shì)我国产业链(liàn)供(gōng)应链齐全，配(pèi)套能力强，出(chū)口仍(réng)具(jù)备结构性优势。四是已(yǐ)出台政策措施持(chí)续显现(xiàn)成效，积极的财政(zhèng)政策加力提效(xiào)，稳健的货币政策精(jīng)准(zhǔn)有(yǒu)力，服务实体经(jīng)济力(lì)度加大(dà)，为供给(gěi)侧(cè)结构性(xìng)改革和高质(zhì)量发(fā)展营造了适宜(yí)环境。总体看，我(wǒ)国经济运行有(yǒu)望持续(xù)整体好转，其中二季度在低基数影(yǐng)响下增速可能明显(xiǎn)回升(shēng)，为(wèi)顺利(lì)实现全年增长目标打下坚实基(jī)础。

　　以下(xià)为具体要点：

　　央行：当(dāng)前(qián)我国经济没(méi)有出(chū)现(xiàn)通缩 物价(jià)仍在(zài)温和上涨

　　央行发布第一季度中国(guó)货币政策执行(xíng)报(bào)告，未(wèi)来几个(gè)月受(shòu)高(gāo)基数等(děng)影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低(dī)位，主要(yào)受(shòu)去年同(tóng)期CPI涨幅基本在2.5%左右的(de)高(gāo)基数影响。但要看到(dào)，随着基数降低，特(tè)别是政策效应将进一步显(xiǎn)现，市场(chǎng)机制发挥充分(fēn)作(zuò)用，经济内(nèi)生动力也在增强，供(gōng)需缺口有望(wàng)趋于弥(mí)合(hé)，预计下半年(nián)CPI中枢可能(néng)温和抬升，年末可能回(huí)升至近年(nián)均(jūn)值水平附近。当前我国经济没有出现通(tōng)缩(suō)。通缩(suō)主要指(zhǐ)价格持(chí)续负增长(zhǎng)，货币供应量也(yě)具有下(xià)降趋势(shì)，且通常伴随经济衰退。我国物(wù)价仍在温和上涨，特别是核心(xīn)CPI同比(bǐ)稳定在(zài)0.7%左右(yòu)，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行持续好(hǎo)转，不符(fú)合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度，居(jū)民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　央行：落实存(cún)款(kuǎn)利率市场化(huà)调整机制 着力(lì)稳(wěn)定银行(xíng)负债成本

　　央行发布第一季度中国(guó)货币(bì)政策执行(xíng)报告：继续推(tuī)进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革，完善中(zhōng)央银行政策利(lì)率体(tǐ)系(xì)，健全市场化利率形成和传导机制，引导市场利(lì)率围(wéi)绕政策利率波动。落(luò)实存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，着力稳(wěn)定银行负债成本。发挥贷款市场报价(jià)利率(lǜ)改革效能，推动企业综合融资成本和个人(rén)消费(fèi)信贷成本(běn)稳中有降。

　　央行：3月新发(fā)放(fàng)贷款加权平均(jūn)利率为4.34% 均处于历史低(dī)位(wèi)

　　央(yāng)行第(dì)一季度中国货币政策执行报告显(xiǎn)示，2023年(nián)3月，新发放(fàng)贷款加权平均利率为4.34%，其(qí)中企业贷款加权平均利率为(wèi)3.95%，均(jūn)处于历史低位。下阶(jiē)段，人民银行将继续实施(shī)好(hǎo)稳健的货币政策(cè)，合(hé)理(lǐ)把握宏观利(lì)率水平，持续深(shēn)入推(tuī)进利率市场化改革，健全“市(shì)场利率+央行引(yǐn)导→LPR→贷款利(lì)率”传导机制(zhì)，为促进经济(jì)实现(xiàn)质的(de)有效提升(shēng)和(hé)量的合理(lǐ)增长营造有利(lì)条(tiáo)件。

　　央行展望中国宏观经(jīng)济：我国经济运行(xíng)有望持续整(zhěng)体(tǐ)好转 其中二(èr)季度在(zài)低基数影响下(xià)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗增速可能明(míng)显回(huí)升

　　央(yāng)行(xíng)第(dì)一季(jì)度中国货币政策执行(xíng)报告，展望未来，经济延(yán)续复(fù)苏态势有诸多有利(lì)条(tiáo)件。一是(shì)居民收入增长有(yǒu)所恢复，消费场景改善(shàn)，消费倾向回升，就业形势(shì)总体(tǐ)稳定，内需潜(qián)力将进一(yī)步(bù)释放。二是重大项(xiàng)目建设加快推进，基(jī)建投资继续发挥稳增长重要支(zhī)撑作用，制造业技术改造(zào)投资力度加(jiā)大，房地(dì)产走稳(wěn)对全部投资的下拉(lā)影响也会趋弱。三是我(wǒ)国产(chǎn)业链供(gōng)应链齐全，配(pèi)套能力强，出口仍(réng)具备(bèi)结构性优(yōu)势。四是已(yǐ)出台政策措施持续(xù)显现(xiàn)成效，积极的财政(zhèng)政策(cè)加力(lì)提效，稳健的货币(bì)政(zhèng)策(cè)精准(zhǔn)有力，服务实体经济力度加大(dà)，为供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革和高质量(liàng)发展营(yíng)造了(le)适(shì)宜(yí)环境。总体(tǐ)看，我国经济(jì)运行(xíng)有望持续整体好转，其中二季度在(zài)低基数影(yǐng)响(xiǎng)下增速可能明显回升(shēng)，为(wèi)顺(shùn)利实现(xiàn)全年(nián)增长目标(biāo)打下坚(jiān)实基础。

　　央行：支持(chí)刚性和改善性(xìng)住房需求 加快完善住房租赁金(jīn)融政策体系(xì)

　　央行发布(bù)第(dì)一季度中国货币政(zhèng)策执行报告：下一(yī)阶段(duàn)，牢牢坚持房子(zi)是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，坚持不(bù)将(jiāng)房地产作为(wèi)短期刺激经济的手段，坚持(chí)稳地价、稳房价、稳预(yù)期，稳(wěn)妥(tuǒ)实(shí)施房地产金融审慎管理制度，扎实做(zuò)好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳定各项(xiàng)工作，满足(zú)行业合理融资需求，推(tuī)动行业(yè)重(zhòng)组并购，有效(xiào)防(fáng)范化解(jiě)优质(zhì)头部房企(qǐ)风险，改(gǎi)善资产负债状况(kuàng)，因城施策，支持刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需求，加(jiā)快完善(shàn)住房(fáng)租赁(lìn)金(jīn)融政策体系，促进房地(dì)产市(shì)场平稳健康发(fā)展(zhǎn)，推动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。

　　央行：结构性货币政策聚焦(jiāo)重(zhòng)点、合(hé)理适(shì)度(dù)、有进有退

　　央行发布第一季(jì)度中国货币政(zhèng)策(cè)执行报告：下一阶(jiē)段，结构性货币(bì)政策聚焦重点、合(hé)理(lǐ)适度、有进有退。保持(chí)再贷款、再(zài)贴(tiē)现政策稳定(dìng)性，继续对涉农、小微企(qǐ)业、民营企业提供普惠(huì)性、持续(xù)性的(de)资金支(zhī)持。实施好普(pǔ)惠小微贷款支持工具，提升(shēng)小微企业的金融服务水平，支(zhī)持稳企业(yè)保就业。实施好碳减排支持工具和(hé)支持煤(méi)炭清洁高(gāo)效利用(yòng)专项再贷款，支持符合条件的金融机构为具(jù)有显著碳减(jiǎn)排效益(yì)的重点(diǎn)项目和煤炭煤电(diàn)的(de)清洁高效(xiào)利(lì)用提供优(yōu)惠利率资金。继(jì)续实施普惠养老、交(jiāo)通物流等(děng)专项再贷(dài)款政策，推动房企(qǐ)纾困专项再(zài)贷款和租赁住房贷款支(zhī)持(chí)计划(huà)落地(dì)生效。

　　中国(guó)央行：硅谷(gǔ)银行破(pò)产对我国金(jīn)融市场影响可控

　　中国(guó)央行：我国金融机构对硅谷银行风(fēng)险敞口小，硅(guī)谷银行破产对(duì)我国(guó)金融市场(chǎng)影响可控。当前我国金融(róng)体系运行(xíng)稳健，金融业(yè)总资产中占比超过90%的银行业总体(tǐ)稳定，绝(jué)大多数银行业(yè)金融机(jī)构(gòu)处(chù)于(yú)安全边界内，银行业(yè)总资(zī)产中占比约七(qī)成的24家(jiā)大型银行一直保持评级优(yōu)良。但对硅谷银(yín)行事件的(de)经验教训也要总结反(fǎn)思。

　　央行(xíng)：把实施(shī)扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供给侧结构(gòu)性改革结合起来(lái) 充分发挥货币信贷政策效能(néng)

　　央(yāng)行发布2023年(nián)第一(yī)季度中国货币政策执行报告，下一阶(jiē)段，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革(gé)结合起(qǐ)来，把发挥(huī)政策效力和激发经营(yíng)主体活(huó)力结合起来，建设现代中央银行制度，充(chōng)分发挥货币信贷政策效能，全力(lì)做好(hǎo)稳增长、稳就业、稳物价工作，乘势而(ér)上，推动(dòng)经济实现(xiàn)质的有(yǒu)效提升和量的(de)合理增(zēng)长。

　　央行(xíng)：加快推进金(jīn)融稳定法(fǎ)制建设(shè) 推动(dòng)《金融(róng)稳(wěn)定法》出(chū)台

　　央行表(biǎo)示，金融(róng)管理部门将持续强化金融稳定保障体系(xì)建设，牢牢守住不(bù)发生系统性金融风险的底线。一是(shì)加快推进金融(róng)稳(wěn)定法制建设，推动(dòng)《金融稳定法》出台，健全市场化、法治化(huà)金(jīn)融风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置机制。二是加(jiā)强金融风险(xiǎn)监测、预警，充分发(fā)挥存款保险制度的早期纠(jiū)正(zhèng)和(hé)市场化风险处(chù)置平台作用。三是不断(duàn)充实金融风险处(chù)置资源(yuán)，完善金融稳定(dìng)保障基(jī)金(jīn)管理机(jī)制，与(yǔ)存款保(bǎo)险(xiǎn)基(jī)金和(hé)相关行(xíng)业(yè)保障基金双层(céng)运行、协同配合，共(gòng)同维护金(jīn)融稳定与安全。

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