分(fēn)析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)广西属于南方还是北方局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系(xì)统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融(róng)机(jī)构或(huò)者金融产品关(guān)联(lián)性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险，可能对资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利(lì)影(yǐng)响的(de)货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿(yì)元；基(jī)金份额(é)持有人(rén)数量(liàng)连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会(huì)认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注重风(fēng)险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动(dòng)类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和投(tóu)资理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核(hé)评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具(jù)占基金资产净值的(de)比(bǐ)例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限(xiàn)不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的风险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人广西属于南方还是北方(rén)应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头相关(guān)部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案等(děng)对重要货币市场基金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对一些(xiē)追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的(de)货币规模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升(shēng)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。

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