昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需(xū)要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读(dú)和投票的(de)法案(àn)，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配(pèi)开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别(bié)的(de)细节。根据(jù)美国联(lián)邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布(bù)伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格(gé)反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经(jīng)济形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会(huì)在6月(yuè)或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于(yú)美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘(pán)中(zhōng)和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上(shàng)最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们(men)预期(qī)。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片领域占据(jù)主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)期(qī)货盘中明(míng)显下滑并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货(huò)投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元(yuán)指数走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗商品价格(gé)普(pǔ)遍形成一(yī)定(dìng)压(yā)力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复(fù)苏(sū)的后劲不足(zú)，也导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及(jí)原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况下，钢材(cái)价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表现一直(zhí)低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度(dù)以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点可(kě)能在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流(liú)矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌(diē)需要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实质性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国(guó)内粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难(nán)返的市(shì)场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处趋势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的(de)是，在期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢(gāng)现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价(jià)格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来(lái)自政(zhèng)策面和(hé)市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将(jiāng)在(zài)下半(bàn)年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在(zài)后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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