本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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