从(cóng)两只产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险提(tí)示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着(zhe)当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因(yīn)素(sù)驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采取股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期(qī)部分利好消息带动市(shì)场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及(jí)相(xiāng)关(guān)的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲目(mù)追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流(liú)入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多(duō)的是(shì)易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度(dù)回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金(jīn)都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值(zhí)已来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且(qiě)一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变，新能(néng)源(yuán)及人工(gōng)智能(néng)将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的(de)创业(yè)板持续受(shòu)益(yì)于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议(yì)关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖(mài)出，当(dāng)日基金份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也(yě)分别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多(duō)只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的(de)资金净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出(chū)现流(liú)出，但部分(fēn)机(jī)构(gòu)仍建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续(xù)关(guān)注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关(guān)品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大(dà)众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑jì)算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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