金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(j龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业iàng)息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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