5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年(nián)多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且(qiě)不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大(dà)连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同(tóng)期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资收像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(shōu)益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来(lái)看，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对(duì)价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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