5月(yuè)迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后n>度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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