投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gò一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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