财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的(de)产品设计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市(shì)公(gōng)司本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句包括(kuò)萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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