五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机(jī)将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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