今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致抓蚯蚓真的能赚钱吗政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)抓蚯蚓真的能赚钱吗国会领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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