总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划蓝宝石的寓意是什么《纲(gāng蓝宝石的寓意是什么)要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类蓝宝石的寓意是什么型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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