北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，北交所投什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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