中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的(de)第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权(quán)，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并(bìng)可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融(róng)解(jiě)决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些服务的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段(duàn)。其中，法(f先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国(guó)东(dōng)方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马(mǎ)锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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