金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ff0000; line-height: 24px;'>此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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