衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗p>

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