金融界4月28日消息(xī) 为规(guī)范(fàn)开展内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保护境内外(wài)投(tóu)资(zī)者合法权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银行(xíng)制定了(le)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自(zì)2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行有关部门负责人表示(shì)，未来(lái)中国人(rén)民银行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加(jiā)投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的境外投(tóu)资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于境(jìng)外央行、国际金(jīn)融(róng)组(zǔ)织、主权财(cái)富基金(jīn)运用人民币投资(zī)银行间市(shì)场(chǎng)有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一(yī)步(bù)做好(hǎo)境外机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入(rù)备案的(de)境外投(tóu)资者等，可根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国(guó)人民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协议(yì)。境内投资者应当将是(shì)否签(qiān)署协议(yì)、签署协议类型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发(fā)布(bù)后也可供境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合(hé)集中清算要(yào)求的人(rén)民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者的(de)对(duì)手(shǒu)方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互换通”下受认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求加(jiā)入其他受(shòu)认可(kě)的电子交易(yì)平(píng)台，受认(rèn)可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境(jìng)外投资者开展人民币利率(lǜ)互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在(zài)中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境(jìng)外电子交易平台与境(jìng)内电子交易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构(gòu)和香港证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境(jìng)内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构为(wèi)香港交易所旗下香港场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员(yuán)资(zī)格或作为(wèi)清(qīng)算客(kè)户(hù)委托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外结(jié)算公司综合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机构对交易(yì)进行风(fēng)控检查(chá)，对于符合集(jí)中清(qīng)算(suàn)要求的交易及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机(jī)构(gòu)通过(guò)场外结算公司(sī)或(huò)其综合清算(suàn)会员完成保证金及(jí)资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如(rú)何进行(xíng)衍生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的合约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安(ān)排，并(bìng)据(jù)此与(yǔ)买(mǎi)方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与(yǔ)境内参(cān)与者达成(chéng)的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)的(de)集中清算审核后，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司于当日将交(jiāo)易进行(xíng)合约替代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成(chéng)为三个独立的新(xīn)合(hé)约(yuē)，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之间将不再存在(zài)合同关系。对(duì)于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结算主要通(tōng)过人(rén)民币跨境支付系统办理。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)可在境(jìng)内银行开立(lì)人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户和人民币(bì)“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算需要在应急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符(fú)合(hé)中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行规定的其(qí)他收(shōu)入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司将(jiāng)针对双方(fāng)清算(suàn)所之间(jiān)的(de)风(fēng)险敞口建(jiàn)立“互(hù)换通”资源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源池(chí)独立于每一中(zhōng)央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用(yòng)于任何会员机(jī)构(gòu)的违约损失(shī)分摊。上海清算所向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场(chǎng)外结(jié)算公司名(míng)义于境外开(kāi)立的(de)“互换通”专(zhuān)用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳(nà)的(de)资(zī)金(jīn)存放在(zài)以上海清算所名义(yì)于(yú)境内开立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境债(zhài)权债务登记及(jí)额度管理要(yào)求。场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之间的(de)风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人(rén)民(mín)币(bì)或外币(bì)资金的(de)跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所和境内资源池(chí)存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信(xìn)息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结(jié)算补偿金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投(tóu)资者等相(xiāng)关(guān)主体应当按照规(guī)定履行(xíng)国(guó)际收支统计申(shēn)报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海清算所集(jí)中进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗解“北向互换通”实(shí)行额度管(guǎn)理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场每日交易净(jìng)限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即(jí)全部境(jìng)外投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互(hù)换交易在(zài)轧(yà)差后的(de)名义本金净(jìng)额每日不超过(guò)200亿元人民币），清(qīng)算限(xiàn)额为(wèi)40亿元(yuán)人民币(bì)（即(jí)上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸对应(yīng)的(de)“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展(zhǎn)情况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民币购(gòu)售业务相关(guān)规定(dìng)具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明(míng)确跨(kuà)境人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)调整(zhěng)人民币购售(shòu)业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业务(wù)范围的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行 国家外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行办公厅关于加(jiā)强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场开展人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)宏(hóng)观(guān)审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人(rén)民币购售(shòu)业务管理有(yǒu)关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参加(jiā)行和(hé)境外清算行进入银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场有日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产品种(zhǒng)类和(hé)信(xìn)息报送等相关安(ān)排(pái)。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时(shí)，应当确保与其(qí)相(xiāng)关的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参(cān)与交易的(de)，其交易(yì)到期或不(bù)再继续参与的，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外(wài)汇(huì)的(de)境外投资者通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资(zī)者可(kě)在香(xiāng)港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸(cùn)可到境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投资者办理外汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审核(hé)相关工作，确保所兑换(huàn)的(de)资金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到期所得(dé)的(de)人(rén)民币资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告(gào)有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者和相关金融市(shì)场基础(chǔ)设施(shī)应当(dāng)向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心是中国(guó)人民银行认(rèn)可的“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”数据的(de)交易报告库，在中国(guó)外汇交易中(zhōng)心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行(xíng)报告(gào)。此外，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行和相关(guān)监管(guǎn)部门可以(yǐ)根(gēn)据需要向基础设施(shī)调(diào)取与境外投(tóu)资(zī)者投资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内(nèi)外清算(suàn)机构将制订配套的(de)业务规则等文件并对(duì)外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发(fā)展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行将根(gēn)据市(shì)场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更加(jiā)便(biàn)利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)。另(lìng)外(wài)，两地监管当局将结(jié)合(hé)各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗