5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对(duì)五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lü46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗è)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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