不再热衷or理财不香？上市公司一季度理财规模创5年新低

上市公司认购理财(cái)“缩水”仍在延续(xù)。

今年一(yī)季(jì)度，A股上市公司(sī)购买(mǎi)各类(lèi)型理财(cái)意愿降至近5年(nián)“冰点”，无论是购买理财的公司数量、认购产品数量还是认(rèn)购总金额，均创下近5年同期水平新(xīn)低(dī)。

有业内投顾对券商中国记者分析指出，伴随上市公司经营压力增大，再融资难度提升，为保障资金安全和流动性需求，今年上市公司购买理财产(chǎn)品的资金(jīn)和预期均有所减弱。

一(yī)季度认(rèn)购理财同比下降六成

券商中国记者据Wind数据梳理，今年一(yī)季度，沪深两市中使用(yòng)自有或闲置资金购买理财的上(shàng)市公(gōng)司仅有427家(jiā)，创下(xià)最近5年(nián)同期新低(dī)，较2023年一季度的877家已经“腰斩”。2020年至2023年一季度，购买理财产(chǎn)品的上市公司(sī)数量在900家左右上下浮动。

数据(jù)来源：Wind

券商(shāng)中国(guó)记者梳(shū)理的数据显示，今年一季度，上(shàng)述427家上市(shì)公司(sī)披露了各自公司在该年度认购了共2271只理财产品，购买的产品数量同比下降51.8%。

数据来源(yuán)：Wind

与此同时，A股上市(shì)公司认购的理财产品规模也掉头向(xiàng)下。梳理近(jìn)5年数据，2020年至2023年的一季度，上市公(gōng)司(sī)购买理财的规模波动幅度并(bìng)不大，均可(kě)稳定(dìng)在3300亿元至3700亿元之间。然而(ér)，2024年一季度的该项数据较往年缩水严重，仅为(wèi)1282亿(yì)元，较上一年同期下降60.32%。

数据来源：Wind

一般而言，上加快创新成果产业化推动孵化器专业化发展市(shì)公司认购(gòu)理财产(chǎn)品的(de)资金来源主要有两类，一是自有资金，另一类是自筹资金。

券商中国记(jì)者梳理数据后发现，近年来上市公司理财资金中，自有资金的占比有所减少。数据显示，2024年一(yī)季度自有资金(jīn)购买(mǎi)理财占比35%，而在2020年(nián)至2023年同期，该(gāi)项占(zhàn)比分(fēn)别为64%、51%、34%和29%。

上市公(gōng)司购买理财总规模减(jiǎn)少的背(bèi)后(hòu)，一大原因或是各上(shàng)市公司(sī)经营业绩表现不(bù)理想，闲(xián)置资金有所减(jiǎn)少。Wind数据显示，已披露2023年年报(bào)的3376家A股上市公司中，营收(shōu)同比增长1.32%，归母净利润同比下降1.84%。如果剔除金融企业和“两桶油”，A股已披露年报的上市公司的(de)归(guī)母净(jìng)利润同比下降3.19%。

其中(zhōng)，上证(zhèng)主(zhǔ)板和(hé)深圳主板的上市公司净利润增速分别为-1.19%、-2.11%；科创板、北交所和创业板上市公司净利润增速分别为-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今年(nián)伴(bàn)随着(zhe)上市(shì)公司经营压力增大，再(zài)融资难(nán)度提升，导致其购买(mǎi)理财产品的资金(jīn)和(hé)预期减(jiǎn)弱。”万联证券投资顾(gù)问屈放(fàng)对券商中国记(jì)者(zhě)分析(xī)时认为，前期购买理财产品的上市公司主要(yào)资金来源(yuán)是IPO和再融资募集资金，以及生产经(jīng)营中的闲置资金。伴随着今年经营压力增大，上市公司必须保证资金安全性和高流动性。

存款类、银行理财产品“缩水”量大(dà)

分析2024年一季度上市(shì)公司购买理财的具体(tǐ)构成(chéng)可看出，绝大多数参(cān)与(yǔ)的上市公司仍将存款类产品作为自己资金配置的首选。上市公司配置的存款类产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)存(cún)款、定期存款、结构性存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)。

据券商(shāng)中国记者统计，上市公司今年一季度配置的存款类产品，相较于2023年一季(jì)度，呈现(xiàn)全面下降(jiàng)的态(tài)势。

数(shù)据显示(shì)，今年1—3月(yuè)，A股上(shàng)市公司购买存款类产品同比下降62.69%，认购规模为1016.32亿元，较(jiào)2023年(nián)同期减少约1707.53亿元。其(qí)中，降幅最大的(de)品类是通知类存款产品，同比减(jiǎn)少90.49%；结构性(xìng)存款、定(dìng)期存款和普通存款，分别同比减少(shǎo)62.13%、26.58%和62.64%。

数(shù)据来源：Wind

事实上，2023年(nián)6月、9月和(hé)12月，全(quán)国性大中型商业银行陆续发布公告，多次宣布下调存款利(lì)率，下调包括定期、活期在内的多品类存款。加快创新成果产业化推动孵化器专业化发展就最近一轮下调动作来看(kàn)，国有大行下调的重点为定期存(cún)款及大额存(cún)单利率，降幅一般为10个基点、20个基点和30个(gè)基点，存款期(qī)限涵盖一年期到(dào)五年期，其中三年期(qī)和五年期品种降幅较大。

中国(guó)企业资本联盟副理事长柏文喜对券商中国记者表示，上市(shì)公司购买理财规模下降的主要原因可(kě)能与(yǔ)企业业绩表现、宏观经济因素以及投资收益率下(xià)降有关，例如利率下降导致(zhì)存款(kuǎn)类产(chǎn)品吸(xī)引力下降，以及投资者对风险(xiǎn)的担忧加剧(jù)。

据了解，去年12月银(yín)行存款利率下调后，多家大行的(de)五年(nián)期挂牌利率已降至仅2%。收益(yì)率普遍低于银行(xíng)理财公司发行的现金管理类产品。

数据来(lái)源：Wind

除了结构性存款类产(chǎn)品(pǐn)减少(shǎo)外(wài)，上市公司购买(mǎi)银行理财(cái)产品的规(guī)模也在继续减少。今年一季度，上市公司持有的银行理财规模较2023年一季度减少约(yuē)115.72亿元，购买规模仅118.44亿元，下降幅度达49.42%，这也是该品类产品认购规(guī)模的连续第五年下降。

部分公司理财“踩雷”拖累业绩(jì)

值得注意(yì)的是(shì)，部(bù)分(fēn)上(shàng)市公司使用自有资金购买的理财产品“踩雷”，在报告期内(nèi)出现(xiàn)逾期兑付或亏损现象，导致拖(tuō)累公司净利润。

近日，A股上市公司二六(liù)三发布2023年(nián)年报显示，该公(gōng)司去(qù)年营收和净利润分别同比(bǐ)下降(jiàng)0.61%和897.37%。其中，二六三自中融国际信托购买的2亿(yì)元信托理财逾期未予(yǔ)兑付(fù)，该公司对该笔信托理财计提公(gōng)允价值(zhí)变动损失1.8亿元。

4月11日，光云科技公告称(chēng)，该公司于2023年购买逾期未(wèi)兑付的(de)中融信托产品合计9000万元。同时表示该公司已对中融信托向哈尔滨市香(xiāng)坊区(qū)人民法院提起诉讼(sòng)，索(suǒ)赔(péi)9000万元。

据券商中国记者不完(wán)全统计，2023年以来，已有20余家A股公司公告“踩(cǎi)雷”中(zhōng)融信托(tuō)旗(qí)下(xià)产品，包括火星(xīng)人、安记食品、法狮龙、金房能源、传智教育(yù)、安利(lì)股(gǔ)份等。

上述风险(xiǎn)事件发(fā)生后，上市公司购买信托产品的规模(mó)明显减少。券商中国(guó)记者据Wind数据梳理，2024年一季度，A股上市公(gōng)司合计仅认购了26.94亿元信(xìn)托类产品，较去年同期(qī)减少48.8%。

屈放认为，近年理财产(chǎn)品出现的暴(bào)雷事件提升了上市公司的安全意识。前些年上市公司购买的理财产品往(wǎng)往和房地产关联度较高，也更倾向于信托、高收益债券等。而(ér)伴随着房地产行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)暴露，近年来上(shàng)市公司购(gòu)买的理财产品更倾(qīng)向于(yú)债券或者结构化存(cún)款、货币基(jī)金等现(xiàn)金类资产(chǎn)。

值得一提的是，今年一季度也(yě)有部分(fēn)类别的理财产品同比增长，但这些产品的规模(mó)总体并不大，占比有限。其中(zhōng)基金(jīn)专户、逆(nì)回购和投资公司理财同比增长(zhǎng)分别(bié)为103%、93%和27%。

“未来上市公(gōng)司理财方面仍会根据宏观经(jīng)济情况和公司自身需求相结合。但是伴随着无风险利率(lǜ)下行，市场上现金类理(lǐ)财产品的(de)受益必然会受到(dào)影(yǐng)响。近期，已经出现上(shàng)市公司开始布局权益类(lèi)股(gǔ)票和基金投资，在控制(zhì)风(fēng)险的前提下提升资产收益率。当然，现金类产品目前大多数份额仍然是上市公司闲(xián)置资金的首选。”屈放对券商中国记者表示。

责(zé)编：桂衍民

校对(duì)：刘榕枝