21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围

Wind数(生活让我懂得幸福shù)据显示，截至4月24日，A股与H股的29家(jiā)上市(shì)乳企中，共有21家公布了2023年“成绩(jì)单”。总体来看，21家公(gōng)司去年合计实现营收(shōu)2094.96亿元，与(yǔ)2022年同期(qī)相比增长3.77%；合计实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润84.33亿元，同比下降28.40%。

从财报(bào)来看(kàn)，2023年，大部分乳企面临着经营压力和外部环境带来(lái)的多重挑(tiāo)战。

5家实现营收(shōu)净利双增长

国家(jiā)统计(jì)局数据显示(shì)，2023年全国牛奶(nǎi)产量4197万(wàn)吨，同比增(zēng)长6.7%。但凯度(dù)消费者指数显示，国内乳(rǔ)制品消费表现平(píng)平，2023年国内常温乳品销售额同(tóng)比降低0.4%，低温乳品销售额同比(bǐ)降低6.1%。

整体来看(kàn)，上述21家乳企去年(nián)营收总额超过2000亿元，但净(jìng)利润总额却在百亿元以下(xià)，上游原奶生(shēng)产企业的亏损(sǔn)成为拖累乳(rǔ)企净(jìng)利润(rùn)表现的主要因素。多家原奶生产企(qǐ)业在年报中提到，2023年面临“乳制品消费增速慢”“奶价下行”“饲料成本高位运行”等挑(tiāo)战。

从营收来看，上述21家乳企中有14家实现营收同比增长，其中，有4家(jiā)公司营(yíng)收(shōu)增幅(fú)超过10%；均(jūn)瑶健康增幅最大，为65.71%。从(cóng)净利润来看，21家(jiā)乳企中，净利润下滑的企业达14家，多为原奶生产企业及奶粉(fěn)企业。

记(jì)者注(zhù)意到，共有5家乳企去年实现(xiàn)营收、净利双增长。其中，燕塘乳(rǔ)业、骑士乳业、阳(yáng)光乳业3家区域乳企业绩亮眼。

从(cóng)资产负债率水平来看(kàn)，上述21家乳企中有4家资产负债率超60%，分(fēn)别是优(yōu)然牧业、健合集团、麦趣尔、现代牧业，其(qí)资产负债率分别为71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

可以看出，增收不(bù)增利成为多数乳企2023年的(de)真实表现，奶(nǎi)粉企业仍处于调整阶段，而多数原(yuán)奶生产企业(yè)仍未(wèi)走出亏(kuī)损的漩涡。

虽然上市乳企在2023年的整体业绩表现并不尽如人意，生活让我懂得幸福但在股东回报方面，大部分乳企都有所行动。据《证券日(rì)报》记者统计显示，21家乳企中有16家(jiā)在发布年(nián)报的同时披露分红预案，占比达76.19%。其中，中国飞鹤的分红比例(lì)维持在70%。

奶粉板块业绩承压

尼尔森IQ数据显示，2023年中国婴幼儿配方奶(nǎi)粉全渠道销(xiāo)售(shòu)额同比下降了13.9%，其中线下渠道下滑17.5%。

“我们婴幼儿奶粉经销商的日子过得颇为艰(jiān)难，进店消费(fèi)者数量(liàng)一直下降。”一位乳制品经(jīng)销商在接受(shòu)记者采访(fǎng)时表示。

记者查阅多家上市乳企(qǐ)2023年年报发(fā)现，奶(nǎi)粉板(bǎn)块业绩(jì)普遍承(chéng)压。其中，中国飞(fēi)鹤婴(yīng)配粉业务、澳优(yōu)乳业羊奶粉及牛奶粉业务、蒙牛乳业(yè)奶粉业务、健合集团的婴幼儿营养与(yǔ)护理用品业务收入均有(yǒu)不同程度的下滑。

对此，多数乳企表(biǎo)示，这主要是因为新国标转型期间行业竞争加剧。

而从母婴零售渠道来看，爱婴室的第(dì)一大业务是奶粉产品，2023年，占(zhàn)公司总(zǒng)营收比重达57%的奶粉业(yè)务，营收同比减少12.23%。

值得一提的是，去年2月份，新国标正式实(shí)施，对婴配粉生产研发能力、配方科(kē)学性等提出了更(gèng)严格的标准。

在业内(nèi)人士看(kàn)来，伴随着新国标的实施，母婴行业的调整也在加速，市场集中度正(zhèng)在进一步提高，对于行业头部企业(yè)而言(yán)，将迎来新的机会。

“婴配粉市场格局变化明显(xiǎn)，市场集中度进一步提升，落后产能正被逐步淘汰，新的供求关系和销售渠道正在(zài)形成。”中国(guó)农垦乳业联盟专家组长宋亮对记者如此表示。

虽然(rán)奶(nǎi)粉(fěn)企业去年业(yè)绩承压，但奶粉企业的毛利率在整个乳业板块中位居前(qián)列，中国飞鹤、健合集(jí)团、澳优乳业三(sān)家公司位(wèi)列销售毛利率前三。

另(lìng)据(jù)记者(zhě)观察，在(zài)存量竞争的市场环(huán)境下，乳企(qǐ)纷纷主动调整战略，将目光转向(xiàng)成人(rén)以及中老年奶粉市场(chǎng)，深入挖掘全家营养赛道。同时，以稳(wěn)定(dìng)市场价格(gé)、控制市(shì)场库存及发货等(děng)方式规(guī)范市场秩序。

浦银国际分析师表示，在加强对渠道与终端的管理后(hòu)，多数乳企渠道库存(cún)水平已大幅改善、品牌势能稳中向(xiàng)好。

多家原奶企业亏损

相比奶粉企业(yè)，上游原奶(nǎi)生产企业的日子(zi)更加艰难(nán)。受饲料成本增加、原奶价格低位(wèi)运行等因(yīn)素(sù)影响，大部分原奶企业仍处于亏损状态。

统计显示，在优然(rán)牧业、澳亚(yà)集团(tuán)、原生态牧(mù)业、中国圣牧、现代牧业5家原奶生(shēng)产企业中(zhōng)，除(chú)现代牧业、中(zhōng)国圣牧保持盈利外，其他3家公司均(jūn)出现亏损，其中，优然牧业亏(kuī)损超过10亿(yì)元，成为目(mù)前原奶(nǎi)生产(chǎn)企业中亏损最多的公司，而(ér)原生态牧业成为净利润下(xià)滑幅度最大的公司。

对于公司的(de)业绩表现，优然牧业表示，2023年(nián)，乳制(zhì)品消费(fèi)略显疲软，奶牛养殖行业面临(lín)奶价(jià)下行(xíng)、饲料成本高位运行等严峻挑战(zhàn)。

澳亚集团在(zài)财报中表示，2023年是(shì)奶牛养殖业十几年来最具(jù)挑战性的一年。国内原(yuán)料(liào)奶连(lián)续第(dì)四年增长超过6%。受消费环境影响，去年乳制品(pǐn)消费增(zēng)速(sù)是十(shí)几年来最慢(màn)的一年，消(xiāo)费者对价格更为敏感，乳制(zhì)品制造商之间价格竞争激烈。

国家奶牛产业(yè)技术体系首席科学家李(lǐ)胜利表(biǎo)示，国内原奶(nǎi)行业亏损面已经超过60%。因原奶保(bǎo)质(zhì)期短，不少牧场和保持收奶的乳企还会选择将其喷粉，即将液体生鲜乳经过灭菌、喷(pēn)雾干燥等处理成奶粉的状态，延(yán)长保质期。

而据记者了解，当(dāng)前，原奶企业积(jī)极求变，在放缓新牧场建设速度的同时，还调整牛群结构，以求技(jì)术创新(xīn)实现突(tū)围。<生活让我懂得幸福/p>

现代(dài)牧业总裁(cái)孙玉刚对记(jì)者表示，随着目前国内牛群数量持续下降，以及新牧场(chǎng)建设的放(fàng)缓(huǎn)，预(yù)计2024年国内原奶(nǎi)供给端(duān)增速也会放缓，核心(xīn)是需(xū)求端增速不振。但区别于以往，本轮原奶周(zhōu)期上行时，投建牧场(chǎng)的大(dà)多(duō)为大型(xíng)乳(rǔ)业集团或有(yǒu)实力的养殖企业(yè)，其抗风险的能力较强，因此行业产能调整速度并没有想象中(zhōng)的快。

宋亮也对记者表示，2024年行业仍面临严(yán)峻考验，牧场要减少(shǎo)后备牛(niú)的饲养比例、以(yǐ)更快的速度淘汰不盈(yíng)利的奶牛，行业才有望加速迎来转机。

有乳企管理层在接(jiē)受记者采访时(shí)表示，尽管乳企走得并不轻松，但我国乳(rǔ)业仍展现出强大的发展韧性。一(yī)是企业正不(bù)断调整产品结构以满足市场需求；二是(shì)不断加强科技创新，建设创新型乳业(yè)；三是(shì)注重以多元化发展谋突围。

对于行业前(qián)景(jǐng)，蒙牛集团副董事长卢敏放认为，虽然短期内国内乳制品行业增长面临压力，但乳企仍需努力给消费者(zhě)带来更多价值。随着国内消费者健康意识的提高，低糖低脂、零添加、配方优化、营养强化等细分赛道将成为乳企(qǐ)创新升级和竞争的新方向。同时，渠道的多元化也将为乳企带(dài)来(lái)新的发(fā)展机遇。

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