仓位高企自购不停 中小私募缘何大举“进攻”

随着市场震荡(dàng)企稳，中(zhōng)小私募开启“进攻模式”。私募排排网数据显示，截至4月12日，股票私募(mù)整体仓位重回今年以来高位，小型私(sī)募仓位(wèi)更是连续4周站(zhàn)上80%大关。与此同(tóng)时，近日，陆(lù)宝(bǎo)投资宣布将自购不(bù)低于3000万元，至此私募行业今(jīn)年以来自购近(jìn)4亿(yì)元。在业内人士看来，前期(qī)市场震荡加(jiā)剧(jù)下，中小私(sī)募仓位维持低位，随(suí)着政策端释(shì)放积极信号，中长期资金陆续入(rù)市，权益资产的性价比(bǐ)愈发
凸显，中小私(sī)募(mù)明显(xiǎn)转守为攻，后续头部机构有望在业绩修复下提(tí)高加仓意愿。

私募自购步履不停

近日，陆(lù)宝投资发(fā)布公告称，公司基(jī)于对中(zhōng)国经济和资本市场长远发展的(de)乐观预期，以及(jí)对公司(sī)主动投资管理能力的信心，将(jiāng)使用(yòng)自有资金不低于3000万元人民币，追加申购旗(qí)下管理的私募基金产品(pǐn)。

沪上一家中(zhōng)型私募也透露(lù)：“近期(qī)公司在发行股票多头策略(lüè)产品，每一只产品(pǐn)都会以自有(yǒu)资金(jīn)进行跟投，一方(fāng)面能够提振投资者(zhě)信(xìn)心，另一方面也是来自对后续权益(yì)市场(chǎng)的乐观预(yù)期(qī)。”

据私募排(pái)排网不完全统计，截至4月23日，今年(nián)以来共计(jì)6家私募发布了9次自购公(【国融证券】以案说法防风险——飞乐音响虚假陈述案gōng)告，合计自(zì)购金(jīn)额达3.81亿元。

一位(wèi)私募(mù)研究员表示，私募自
购一般出于两方面考量：一是看好未来市场表现，一(yī)般情况下(xià)，私募自购表明其相(xiāng)信市场正处于底部价值(zhí)区间，未来盈利概(gài)率较大；二(èr)是增强投资者信心(xīn)，在市场底(dǐ)部区域，投资者(zhě)信心(xīn)相对(duì)不足，自购传达了(le)机构愿意与投资者(zhě)共进(jìn)退的态度，从而引导其(qí)长期投资。

中小私募仓位积极

除了积极自购，中小私募对后市(shì)的(de)乐观预期还体现在仓位上。

第三(sān)方平
台数据显示，截至4月12日，股票私募仓位指数为78.71%，较4月5日上涨0.49个百分点。2月初A股震荡反弹以来，私募仓位持
续提升，最新仓位(wèi)指(zhǐ)数基本重回(huí)今年以来高位 。其中，截至4月12日，57.58%的股(gǔ)票私募(mù)仓位处于满仓（仓位(wèi)超(chāo)80%）水平(píng)。

从规模来看，中小私募仓(cāng)位更具“进攻性(xìng)”。第三方平台数 据显示，截至4月12日，管理(lǐ)规模在100亿元以上、50亿元至(zhì)100亿元区间、20亿(yì)元至50亿元区间、10亿元至20亿元区间、5亿元至10亿元(yuán)区(qū)间(jiān)以及(jí)0至(zhì)5亿元(yuán)区间的(de)股票私募，仓位指数(shù)分别为71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其(qí)中0至5亿 元管理规模的股票私募仓位指数连续4周(zhōu)超过80%。

“中(zhōng)小私募仓位较 为灵活，尤其是在市场(chǎng)震荡加剧阶段，小私募甚至可以空仓(cāng)运作，因此其(qí)储备了很多可以加仓的‘子弹’。春节后(hòu)小私募明显转守为攻，足见其对权(quán)益市(shì)场(chǎng)的预期改善和信心修复。我们公司就是在3月(yuè)下旬开始由空转多，尤其是近期新‘国九(jiǔ)条(tiáo)’出台，使我们加快了加仓步伐。”沪上一位宏(hóng)观策略私
募创始人表示。

权益(yì)资产性价比凸显

在多(duō)位业内人士看来，权益市场的积极因素正在不断积累(lèi)，投资性价比(bǐ)愈发凸显，未来不仅(jǐn)中小(xiǎo)私募信心【国融证券】以案说法防风险——飞乐音响虚假陈述案持续(xù)修复，头部机构也会在业绩回暖的情况下加强“进攻性”。

“此前一些百亿级(jí)私募旗下产品在触(chù)及预警线的边缘，出现(xiàn)了被动减仓或者维 持低仓位的(de)情况(kuàng)。不(bù)过，今年一季度中央汇金大(dà)举入场(chǎng)，政策引导下中(zhōng)长线(xiàn)资金也有(yǒu)望陆续进场(chǎng)，市场积极信号不断(duàn)释放，下一步头部(bù)机构 或将在业绩修复下提升加仓意愿和能力。”一位百亿(yì)级私募人士表示。

第三方平台数据显示(shì)，截至3月底，今年以来百亿(yì)级私募平均回撤收窄至0.63%，尤其(qí)是3月市场震荡企稳，百亿级私募(mù)平均收益为1.92%，正收益占比高达85.84%。

星石投资分(fēn)析称(chēng)，首先，从基(jī)本(běn)面来看，今年设定的经济增长目标导向积极，随着一系(xì)列支持政策落地(dì)，经(jīng)济动能将(jiāng)持续恢复，企业(yè)盈利或将逐步走出底部；其次，在政策引导下，上市企业将加速优胜劣(liè)汰(tài)，有(yǒu)助于营造更加(jiā)理性的投(tóu)资环境(jìng)；最后，目前(qián)A股整体估(gū)值处于2010年以来的偏低(dī)水平，二季度有望实(shí)现估值回归。

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