债市由涨转跌 短期面临调整

债市牛市行情遭遇“刹车(chē)”。在持续(xù)走高后
，4月24日债市急转直下，现券收益率大(dà)幅走高，国债(zhài)期货全线大跌。最近两日，30年期国债期(舜宇精工公布2023年分配预案：拟10派0.89元qī)货连续大跌。展望(wàng)后(hòu)市(shì)，业内人士认为，短期债(zhài)市面临(lín)调整风(fēng)险，中期仍有(yǒu)上涨空间(jiān)。

25日(rì)，国(guó)债期(qī)货呈现分化走势，30年(nián)期国债期货再(zài)度下跌
0.35%，10年期国债期货下跌(diē)0.03%，而5年期和(hé)2年期国债期货(huò)分(fēn)别上涨(zhǎng)0.02%和0.04%。

近期(qī)债市走强(qiáng)，上周30年期(qī)国债期货主力合约大(dà)涨1.22%。最新 披露的(de)一季报显示，公募基金持有债券市值再创(chuàng)新(xīn)高，达到16.86万亿(yì)元，资产占(zhàn)比高达52.97%，而去年同期这一数(shù)据为14万亿元(yuán)。

中信证券首席经济学明明指出，“此轮长(zhǎng)债收益率持续走弱反映了 经济发展模式的(de)改(gǎi)变。在供给端(duān)未(wèi)出现大幅改变之时，债市大概(gài)率处于震荡阶(jiē)段。2022年以来(lái)的这一(yī)轮宽(kuān)货币周(zhōu)期已进入下半程(chéng)，部分基(jī)本面周期性指标(biāo)也逐步出现触底(dǐ)态势，但需求端修(xiū)复节奏并未明显(xiǎn)提速，因此债(zhài)市正处于收益率下行(xíng)后(hòu)的震荡阶段，短期或(huò)较(jiào)难出现单边行情。”

在华西证券首席经济学家刘郁(yù)看来，目前(qián)债市的主要风险在(zài)于，过去一段(duàn)时间市场越来越一(yī)致地看(kàn)多预期(qī)。在票息(xī)低、资金利(lì)率不低的背景下，多数机构将风险(xiǎn)暴(bào)露集中(zhōng)在长期(qī)端。本轮快速调整之(zhī)后，市场分歧重新出现，后续(xù)债市会继续围绕政府(fǔ)债供给(gěi)节奏和(hé)资金利率变化而博弈。

“从收益率的点位来看，30年国(guó)债(zhài)即(jí)将(jiāng)回到MLF利率2.5%附近，2.5%可能是当前超长期限利率的合(hé)理点位。”她认为。

中信建投(tóu)指出，总体来看，短期情(qíng)绪已经较为(wèi)极致，继续(xù)追高(舜宇精工公布2023年分配预案：拟10派0.89元gāo)性价比(bǐ)降(jiàng)低，但长(zhǎng)期
看(kàn)多情绪仍(réng)在。短期观望，保持流动(dòng)性空间，等(děng)待回调后(hòu)的机会。

外资不断增持中国债券(quàn)。国家外管(guǎn)局数(shù)据显示，境外机构今(jīn)年一季度净增持中国债券达416亿美元。截至今年3月末，已(yǐ)经(jīng)有70多个国家(jiā)和地区的1129个境(jìng)外机(jī)构进入中国债券市场，外资持仓(cāng)量已经超过5700亿(yì)美元(yuán)，占
境内债券托管总量的2.6%左右，占比较去年末上升0.2个百分点。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 舜宇精工公布2023年分配预案：拟10派0.89元