海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎ昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名o)险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展。

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