本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿(ku当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思àng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是(shì当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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