3月(yuè)份，全国居(jū)民消费价(jià)格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然(rán)并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节(jié)效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性(xìng)回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价(jià)格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今(jīn)年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期(qī)，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适度(dù)，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程>

　　也要(yào)看到(dào)，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视(shì)。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战(zhàn)略同深(shēn)化(huà)供给侧结构性(xìng)改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫，提振市(shì)场(chǎng)信心和发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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