近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本campus是什么意思 campus是国誉吗标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMcampus是什么意思 campus是国誉吗organ Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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