今年A股市场最为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块(kuài)又将迎(yíng)来(lái)重磅级指(zhǐ)当年非典为什么神秘结束了数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报(bào)记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日(rì)期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发(fā)募(mù)集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发(fā)行情况(kuàng)较(jiào)为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金(jīn)的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为(wèi)保有量考核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士表示，中证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业(yè)等多(duō)维(wéi)度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本(běn)市(shì)场做强做优做大，提升市场影(yǐng)响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月15日(rì)至19日(rì)期间正式发(fā)售(shòu)，其(qí)中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据(jù)基金君了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日举办“发(fā)现央企投资价(jià)值促进央企估值回归(guī)”业务交流会(huì)暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为(wèi)进(jìn)一步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价(jià)值发现，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估值回归合理水平(píng)。上交所(suǒ)、中国国新、指数(shù)公(gōng)司、券(quàn)商(shāng)、基金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行预(yù)热。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的(de)行情(qíng)主线，包括交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此(cǐ)也比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会(huì)重(zhòng)点(diǎn)发行，但目前市(shì)场上(shàng)也存(cún)在(zài)不少央企(qǐ)主题(tí)基金，因此预(yù)计(jì)此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一(yī)位(wèi)基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参与其中(zhōng)一只央企股东回(huí)报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不会(huì)过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，产品本身(shēn)就比较好卖；其(qí)次(cì)，我们(men)近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低(dī)基(jī)金(jīn)首发的考核权重(zhòng)。”上述(shù)券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人士也(yě)预计(jì)，类似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会(huì)在此次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金公司(sī)上(shàng)报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续(xù)推(tuī)向市场，而不是(shì)九(jiǔ)只同(tóng)时获批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企(qǐ)主题(tí)产品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年以来资(zī)本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布(bù)局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司(sī)陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华(huá)基金(jīn)等多家机构，还(hái)各申报了(le)主、被动两只产(chǎn)品，积(jī)极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达(dá)、南(nán)方、银华(huá)还同(tóng)时上报了跟(gēn)踪“中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实(shí)则上报了中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中(zhōng)证国(guó)新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资(zī)者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市场资源(yuán)配置功能更好发(fā)挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场(chǎng)未来(lái)发展和改革(gé)指(zhǐ)明了(le)方向(xiàng)，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的价值发(fā)现以及(jí)资源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能的(de)发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资本市(shì)场支持实体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产品(pǐn)积(jī)极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储备了不(bù)少(shǎo)央国企主(zhǔ)题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具有中国(guó)特色的估值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国有(yǒu)上市企业(yè)的关注度，对(duì)企业估值层面的各类(lèi)因素(sù)做进一步的研(yán)究和探讨，强化相关领(lǐng)域在(zài)新环境(jìng)下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期(qī)来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑是比较完(wán)备的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引导；二是央企(qǐ)作为资本(běn)市场“压舱(cāng)石(shí)”“基(jī)本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是(shì)央(yāng)企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国(guó)特色(sè)现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计国资(zī)央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳(wěn)健的经(jīng)营业(yè)绩(jì)为(wèi)央国(guó)企的(de)估(gū)值重塑提供了市场(chǎng)认可(kě)的基(jī)础。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价(jià)值创造(zào)”能(néng)力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市(shì)央企营业(yè)总收入同比(bǐ)增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利(lì)润同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市公司(sī)质(zhì)量(liàng)的(de)提(tí)升或将成为(wèi)央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理刘重(zhòng)杰也表示(shì)，从(cóng)公司(sī)经(jīng)营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力(lì)相比A股市场整(zhěng)体(tǐ)而言更(gèng)加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的(de)需求。在中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系的(de)推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备(bèi)较好的(de)长期配置价值。

　　关于央(yāng)企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数(shù)由国新投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)定制(zhì)，主要选取国务院国资委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证(zhèng)券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反映(yìng)央企股(gǔ)东回报主(zhǔ)题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高(gāo)回(huí)购央企，指数近(jìn)12个月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数的分红水(shuǐ)平。当年非典为什么神秘结束了p>

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指数(shù)表现出更低(dī)的估值水平(píng)，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持在(zài)8％以上(shàng)，体现出(chū)较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资者(zhě)可选择(zé)网上现金(jīn)认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿(yì)元，将采取比(bǐ)例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用(yòng)来看，在(zài)认(rèn)购金额低于(yú)50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他(tā)两只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均(jūn)为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商(shāng)如(rú)何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基(jī)金(jīn)公司都由“实(shí)力派”来(lái)担纲基金(jīn)经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇(huì)添富央企回报(bào)ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待(dài)央(yāng)企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色(sè)突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国(guó)家战略发展主力(lì)军。

　　第二(èr)、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重(zhòng)塑中国(guó)特(tè)色估值体系背景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过(guò)一轮了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中证央企指数估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平(píng)与其经济(jì)地位并(bìng)不(bù)匹配，亟待改善，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年的主线(xiàn)。从券商(shāng)机构的对外观点来(lái)看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一就是央(yāng)国(guó)企(qǐ)价(jià)值重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企(qǐ)价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数(shù)字(zì)经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安证(zhèng)券：数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改革和中国(guó)特(tè)色估值体系推(tuī)动下，当(dāng)前国企价值(zhí)重估(gū)行(xíng)情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 当年非典为什么神秘结束了