华(huá)尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音) “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third P意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音oint Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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