本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立造梦西游3宠物技能几级领悟，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布造梦西游3宠物技能几级领悟(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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