全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（I几十块钱的阿富汗玉是真的吗EMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(z几十块钱的阿富汗玉是真的吗ēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水(几十块钱的阿富汗玉是真的吗shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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